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Wmax Broker财经报社(北美)讯 美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)周四一句“给通胀降温一个机会”，迅速改变全球市场的交易逻辑。随着沃勒暗示... Wmax Broker财经报社(北美)讯 美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)周四一句“给通胀降温一个机会”，迅速改变全球市场的交易逻辑。随着沃勒暗示如果未来通胀数据继续改善，他倾向于支持美联储9月维持利率不变，交易员大幅削减加息押注，美国国债收益率快速回落，美元明显走弱，美股全面走高，黄金强劲反弹超过2%，比特币更一度突破81,000美元，创近四个月新高。
市场正在重新评估一个关键问题：在油价高企、通胀仍高于目标的背景下，美联储是否真的需要在9月立即再次加息？沃勒给出的答案，至少目前更偏向“可以再等一次会议”。
沃勒释放偏鸽信号：加息概率从63.2%骤降至约50%
沃勒周四表示，尽管通胀仍“显著高于”美联储2%的目标，但近期趋势显示，“我们终于开始看到一些通胀降温的迹象”。如果未来两周公布的数据继续确认物价压力正在减弱，他将倾向于支持美联储在9月15日至16日会议上维持联邦基金利率不变。
沃勒甚至借用约翰·列侬(John Lennon)的表达称：“给通胀降温一个机会。我们可以等一次会议。”他认为，现在加息25个基点并不会立即把CPI压回2%，而等待一次会议的成本并不高。
这番讲话迅速引发利率市场重新定价。根据CME FedWatch工具，美联储9月加息概率一度降至约50%，较周三的63.2%大幅下降约13个百分点；部分时段数据显示，加息概率甚至降至48%左右。
不过，沃勒并未彻底关上加息的大门。他表示，目前政策对总需求只是“略有限制”，如果8月数据显示通胀向2%目标靠拢的进程出现逆转，他仍可能支持进一步收紧政策。
这一表态与美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)上周在杰克逊霍尔的偏鹰讲话形成明显反差。沃什此前表示，近期较弱的月度通胀数据并不足以证明潜在通胀趋势已经实质改善，并强调如果通胀走势不能配合，美联储“还有工作要做”。
接下来，周五公布的美国非农就业报告，以及下周公布的8月CPI和PPI，将成为决定9月政策路径的关键数据。
美债收益率快速回落，美元跌至一周低点
沃勒讲话首先冲击了债券市场。美国10年期国债收益率周四下跌约3.6个基点至4.758%左右，有望录得8月25日以来最大单日降幅。就在周三，该收益率还一度升至4.818%，创2023年11月1日以来最高水平。
全球债券收益率本周此前大幅攀升，主要受到通胀担忧升温影响。美伊冲突出现7月以来最大程度升级，油价连续上涨，再度引发市场对能源价格推高通胀、迫使美联储进一步加息的担忧。德国10年期国债收益率周四也回落约2个基点至3.353%。
Granite Wealth Management董事总经理Bruce Zaro表示，目前债券市场存在多股力量交织。一方面，美联储官员在主席沃什缺乏明确前瞻指引的情况下不断释放各自观点；另一方面，一些对冲基金经理则认为，在债务规模担忧持续发酵之际，当前债券市场可能正在提供买入机会。
美元则进一步承压。美元指数周四下跌约0.8%至98.83，接近一周低点。除沃勒讲话外，日元突然大幅升值也成为美元下跌的重要推手。
日元兑美元一度上涨约2%，至155.36附近，市场重新加大对日本央行加息的押注。周三日元的突然急升一度引发日本政府干预汇市的猜测，但分析人士根据日本央行相关数据判断，当天的走势并非由官方直接干预推动。
美股全面大涨：道指暴涨逾600点，纳指领涨
债券收益率回落以及9月加息预期降温明显提振风险资产，美股三大指数周四集体大涨。
截至盘中，道琼斯工业平均指数上涨约680点，涨幅超1.2%，并有望创下8月4日以来最佳单日表现；标普500指数上涨约1%，至7,740点附近；以科技股为主的纳斯达克综合指数涨约1.3%，升至26,555点附近。
全球股市同样受到提振。MSCI全球股票指数上涨约1.03%，欧洲STOXX 600指数上涨约0.49%。
个股方面，Snowflake成为当天市场亮点，在公布好于预期的第二季度业绩和强劲指引后，股价暴涨超过21%。相比之下，博通(Broadcom)虽然公布最新季度业绩，但第四财季收入指引令市场失望，股价下跌约4%。
不过，CFRA Research的Sam Stovall提醒，市场目前还远没有到可以宣布“警报解除”的时候。油价如果继续维持高位，可能继续推高通胀和长期利率，从而重新成为风险资产面临的重要障碍。
他指出，沃什目前明显更关注通胀而非就业，因此即使周五非农就业数据疲软，也未必足以改变其政策立场；反之，如果就业数据强劲，可能反而进一步强化沃什对通胀风险的担忧。
黄金大涨逾2%：美元、收益率双双回落，多头重新杀回
黄金成为此次利率预期逆转的最大受益资产之一。随着交易员降低对9月加息的押注、美元走弱以及美国国债收益率回落，现货黄金周四大涨超过2%。
数据显示，现货黄金一度上涨超120美元至4,510.97美元/盎司，美国12月黄金期货上涨约2.8%至4,539.20美元/盎司。就在周三，金价还曾跌至8月7日以来最低水平。
StoneX高级市场策略师Bob Haberkorn表示，交易员目前正在重新押注美联储对利率采取更温和的立场。越来越多市场参与者认为，即使美联储最终还会再加息一次，后续进一步大幅收紧政策的空间可能已经有限。
美国国债收益率下跌降低了持有无息黄金的机会成本，而美元走弱则令黄金对海外买家更加便宜，两者共同强化了黄金反弹动力。与此同时，白银上涨约2.8%至67.14美元，铂金上涨3.8%至1,826.58美元，钯金更大涨5.9%至1,424.75美元。
不过，油价持续走高仍然是黄金市场必须面对的一项复杂因素。一方面，地缘政治和通胀担忧能够增加黄金的避险需求；另一方面，如果能源价格持续推高通胀并重新迫使美联储收紧货币政策，高利率又可能限制黄金进一步上涨。
比特币突破81,000美元：创近四个月新高
随着市场风险偏好回暖，比特币同样迎来明显突破。周四比特币一度冲上81,370.32美元，为5月15日以来最高水平，当时比特币曾触及81,646.67美元。
截至目前，比特币本周累计上涨约4%，有望连续第三周收高。
加密货币相关股票也同步走强。Coinbase股价周四一度上涨约10%，显示美联储加息预期下降以及流动性环境改善的预期正在同时推高数字资产及其相关股票。
从市场逻辑来看，比特币与科技股一样，对利率以及全球流动性预期高度敏感。当投资者认为美联储可能暂缓进一步加息，未来金融环境不再继续快速收紧时，资金通常更愿意重新进入波动性较高的风险资产。
油价继续上涨，市场真正的风险还没有消失
即使沃勒讲话暂时缓解了利率市场压力，能源市场仍在发出不同信号。美国WTI原油周四上涨约0.7%，至91.69美元/桶附近，布伦特原油则升至95.75美元/桶左右。
美国对伊朗发动打击，加上以色列再次对德黑兰发出威胁，使市场继续担忧中东原油供应可能受到影响，推动油价连续第四个交易日上涨。
这也是当前市场最大的矛盾所在：一方面，沃勒认为近期通胀下降趋势正在改善，美联储可以“再等一次会议”；另一方面，油价重新逼近高位，地缘政治风险仍可能使能源通胀再次升温。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯此前表示，近期长期债券收益率上升更多反映美国经济依然稳健，而不是单纯源于通胀恐慌，并称自己仍在收集更多信息，以决定下一次货币政策会议上的立场。
因此，周四市场的普涨更多代表投资者重新打开了“9月不加息”这一选项，而并非美联储紧缩周期已经正式结束。随着周五非农、下周CPI和PPI陆续公布，美联储9月究竟是继续等待，还是重新出手加息，仍可能在未来几天经历新一轮剧烈定价。
