降息预期下的金银面临地缘缓和与美股分流考验
周四（08月14日）白银早盘震荡微涨，基本面美国10年期国债收益率周三下跌5.3个基点，至4.24%，两年期收益率也下滑4.2个基点至3.689%。国债收益率的下降，进一步降低了持有黄金的机会成本，因为在低收益率环境下，黄金作为零息资产的吸引力显著增强。
虽然关税政策可能在未来几个月内逐步传导通胀，但7月份的平静已激发了更多降息呼声，尤其是在劳动力市场开始承压的背景下。地缘政治缓和信号削弱黄金避险魅力。尽管黄金受益于货币政策宽松，但地缘政治因素的潜在缓和，却在一定程度上打压了其作为避险资产的买需。
特朗普总统将于周五与俄罗斯总统普京会晤，讨论结束乌克兰战争的事宜，这一消息引发市场对冲突降温的乐观预期。欧洲和乌克兰领导人已在会晤前与特朗普进行沟通，希望推动停火而不损害乌克兰利益。
美股创新高削弱避险买需与黄金走势形成鲜明对比的是，美国股市的强劲表现。标普500指数和纳斯达克指数周三连续第二天创下收盘新高，道琼斯工业指数上涨1.04%至44922.27点，标普500指数上涨0.32%至6466.58点，纳斯达克指数微涨0.14%至21713.14点。
小盘股罗素2000指数更是上涨近2%，触及六个月高点。这一轮股市上涨，主要得益于美联储降息预期的“几成定局”，交易员已完全消化9月降息25个基点的预期。科技股虽出现部分趋弱迹象。
展望未来，如果9月降息50点的预期进一步升温，黄金有望延续强势，甚至挑战更高关口；但若地缘风险意外升级或经济数据超预期强劲，金价也可能面临回调。
投资者应密切关注鲍威尔下周在杰克森霍尔研讨会上的讲话，以及特朗普政府对美联储主席继任者的潜在调整，这些都可能成为金价的转折点。本交易日重点关注美国初请失业金人数变动和美国7月PPI数据的表现。周五重点关注特朗普和普京的会晤。
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